美股大反彈富時A50期指卻跳水！歐佩克增產或將加碼限電波及生豬產業

國慶節首日，避險情緒升溫，亞太股市集體走弱，富時中國A50指數期貨開盤跳水。此外，“限電大潮”波及養殖業，1834萬頭生豬的飼料供應受影響。

昨夜，制藥巨頭默沙東傳來好消息：默沙東新冠口服藥中期試驗結果顯示能夠降低50%住院或死亡風險!美股各板塊應聲全線上漲，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤則再創新高，本周累計上漲19.79%!

10月1日，隨著避險情緒升溫，亞太市場集體走弱，富時中國A50指數期貨昨日開盤迅速跳水，盤中一度跌近3%，下午收跌超2%。此外，日經225指數收盤下跌2.32%。韓國KOSPI指數收盤下跌1.58%。澳大利亞S&P/ASX200指數收盤下跌2.00%。

昨夜美股盤中，制藥巨頭默沙東披露數據顯示其口服抗新冠病毒試驗性藥丸能夠降低50%的住院或死亡比率。

默沙東公司稱，該中期試驗跟蹤了775名患有輕度至中度新冠的成年人。試驗結果顯示，在新冠癥狀出現5天內，服用抗病毒口服藥丸的患者中僅7.3%的人在30天后住院或死亡，而服用安慰劑的患者中，這一比例為14.1%。

消息一出，華爾街日報就刊文表示，這對于希望盡快進入辦公室或學校的人們來說是個好消息，旅游和酒店等陷入困境的行業有望盡快復蘇。

雖然默沙東公司剛公布的研究結果還未經過同行評審，但默沙東公司稱，目前正計劃盡快向FDA提交治療緊急使用授權的申請，并將向世界各地的衛生監管機構尋求緊急使用授權。

今晨美股收盤，三大股指集體上揚，道指收漲1.43%，納指收漲0.82%，標普500收漲1.15%，對經濟復蘇敏感的能源、材料、金融等板塊領漲。默沙東盤中漲幅一度超過12%。

此外，澳大利亞紐卡斯爾港口裝載的優質動力煤價格飆漲6.06%，至229.10美元，打破2008年7月所創歷史最高紀錄，連續八天上漲，本周累計上漲19.79%。

海通期貨分析師許青辰接受期貨日報記者采訪時表示，海外市場風險或成四季度重要變量，債務上限問題可能是近期困擾美股情緒層面的核心因素;Taper的臨近疊加美國疫情緩和導致美債實際利率持續上行，而供應端的問題又導致通脹短期難以解決，通脹預期維持在高位，進而推動美債名義利率上升，直接利空已是估值偏高的美股市場。

長期角度看，加稅政策是懸在美股頭上“達摩克利斯之劍”，加稅將直接影響上市公司的盈利水平產生系統性的風險。四季度美股走勢或較為悲觀，短期因素存在利率上行對估值水平的壓制，長期因素存在加稅對盈利水平的侵蝕，流動性上又存在Taper以及未來加息的限制。外資定價權較大的滬深300和上證50受美股調整影響相對大于外資定價權較小的中證500。美股近三次顯著調整期間，都出現了中證500強于上證50的情況。

歐佩克下周增產加碼?期權交易員瘋狂押注油價上漲!

昨日有消息顯示，歐佩克+正考慮在現有協議(增產40萬桶/日)的基礎上增加更多產量，以應對油價接近三年高點以及消費者要求增加供應的壓力。也有消息人士表示，未來一個月可能增加80萬桶/日，而之后一個月可能為不增產。市場普遍認為，美國方面將在下周一召開的歐佩克+部長級會議前，加大力度對該組織施壓，并要求其增產超過此前設定的40萬桶/日水平。

本周三，押注布倫特原油2022年12月漲到200美元/桶的看漲期權合約多達1300張。這些合約要到明年10月才到期，如果今年冬季或明年夏季油價出現大漲，它們都可以獲利。本月押注布倫特原油明年年底漲到100美元/桶的看漲期權合約也增加了2萬份。 洲際交易所則發布數據顯示，9月28日當周，投機者所持ICE布倫特原油凈多頭頭寸增加9303手合約，至328954手合約，創最近逾六個月新高。

“限電大潮”波及養殖業，1834萬頭生豬的飼料供應受影響

據豬場動力網消息，國慶假期前湖南省飼料工業協會目前已收到66家飼料和飼料添加劑生產企業生產用電告急的報告，涉及14個地市。

受到限電影響的企業包括唐人神、新希望、正邦、雙胞胎大企業的飼料工廠，據湖南省飼料工業協會統計，66家飼料生產企業每天用電功率81166千瓦，日加工飼料21810噸，如受到限電停產將影響約1834萬頭生豬和4697萬羽家禽的飼料供應。

此外，限電也影響到了飼料生產的上游企業，目前全國已至少有20家大豆壓榨廠停機。飼料行業信息網的統計數據顯示，9月底不少主流油廠的豆粕報價上漲至3830—3930元/噸，一些中西部的油廠豆粕報價更是突破了4000元/噸。

受到飼料原料的影響，目前已經有飼料廠率先宣布漲價，其中天門通威生物科宣布將于10月1日起對所有特種魚料價格統一上調150元/噸。

格林大華期貨分析師張曉君告訴記者，在不限民用電和菜籃子穩產保供前提下，飼料企業限電問題不會長期持續，終將得到解決，對飼料價格影響有限。

“近期國內多家大豆壓榨企業生產受到影響，市場對豆粕短期供應的擔憂日益升溫，飼料企業開啟新一輪漲價。若繼續對飼料企業實行限電，將會導致養殖端飼料供給短缺，影響養殖農戶收入的同時也將影響菜籃子保價穩供。因此，廣東省農業農村廳就飼料加工行業的用電問題已發文溝通廣東省能源局，湖南省飼料協會也項發改委發出申請，考慮飼料行業的特殊性，將飼料生產企業用電列為”用電保供“民生企業，保障飼料的正常供應?！睆垥跃f。

對此，中州期貨分析師李家文表示贊同：“根據與行業交流得知，目前限電對飼料廠影響區域主要集中在東北，且規模以上飼料廠大多數都備有臨時發電設施，可以應付臨時停電影響。至于長周期限電影響，當前多數飼料廠通過行業協會向有關部門反應企業生產困難情況，預計后期限電對飼料廠影響會趨弱?！?/p>

李家文進一步表示，綜合來看，我國飼料行業整體產能相對充裕，完全可以滿足現有飼用需求，且規模以上飼料廠占比逐漸提高，應對短期突發事件的能力較強，對生豬生產影響較弱。

養豬概念股異動，生豬期現價格將回暖?

國慶假期前，A股的養豬概念股一片歡騰，養豬概念指數5連陽。從個股來看，牧原股份大漲5.49%，立華股份、回盛生物、神農集團、湘佳股份、溫氏股份、新希望、正邦科技、海大集團、得利斯、唐人神、益生股份紛紛跟漲。

談及未來豬價，李家文分析稱，考慮外購仔豬育肥成本，預計今年9—10月生豬養殖企業頭均虧損最大。按照頭均虧損幅度來看，行業基本面在四季度會開始好轉，即頭均虧損更少。但出欄數量會讓生豬養殖企業總虧損額度下降較慢?！案鶕覀兊臄祿?，明年集團性養殖企業自繁育肥成本維持在16元/公斤，相比現在豬價，依舊處于虧損狀態。根據能繁存欄估算，預計明年6、7月份行業基本面會明顯好轉。豬價未來必將止跌上漲，參與者在頭均虧損最大時，即行業最悲觀時抄底生豬股票，我們認為這是交易員的基本素養，無須過分解讀?！?/p>

張曉君表示，需要從現貨、凍品庫存和去產能三方面分析未來豬價走勢。

首先，從現貨看，養殖產能持續兌現，四季度生豬出欄壓力不減 。截至7月末全國能繁母豬和生豬存欄量分別恢復到2017年年末的101.6%、100.2%，提前半年實現恢復目標。另外，農業農村部數據顯示8月份我國生豬存欄環比增長1.1%，連續6個月增長;2—8月規模豬場每月新生仔豬月均增加2.5%，意味著在今年7月生豬存欄已恢復至常年水平的基礎上，今年9月至明年2月生豬出欄量仍將持續增長，四季度養殖端出欄壓力不減。

其次，目前凍品庫存高企，限制反彈空間。 海關總署數據顯示我國1—8月進口豬肉及豬雜碎共380萬噸，其中進口豬肉293萬噸，進口豬雜碎87萬噸。由于凍品進口成本較高，國內豬價持續下跌，凍品虧損嚴重，貿易商資金承壓，少部分凍品流入市場。屠宰企業凍品庫存仍處較高水平，約有150—200萬噸凍品庫存等待消耗，四季度迎來季節性消費旺季，也是凍品出貨的有利時機，隨著凍品陸續拋售必將施壓豬價。

最好，去產能加速，母豬淘汰將沖擊市場。卓創監測截至9月27日自繁自養虧損額超700元/頭，仔豬育肥虧損額超1100元/頭，業內普遍看空后市，二元母豬與仔豬市場成交慘淡。仔豬及種豬銷售受阻，倒逼上游加快去產能。目前種豬配種率已顯著降低，“種轉商”、懷孕母豬引產等現象層出不窮，淘汰母豬量顯著增加，淘汰母豬價格跌至低位。據卓創資訊統計，截至9月第四周，全國4胎及以上淘汰母豬均價在6.17元/公斤，較7月初下降32.79%。隨著養殖企業資金壓力與日俱增，四季度產能將加速淘汰，母豬加速淘汰最終也形成供給施壓豬價。

“綜上所述，雖然10月10日中央豬肉第二輪收儲即將啟動，且四季度南方腌臘啟動帶動終端消費回暖，但四季度供給出欄+凍品庫存壓力只增不減，消費回暖難以抵消產能兌現。四季度現貨有反彈預期，但反彈空間有限，預計不高于13元/公斤。后續可關注中央儲備肉收儲規模。從期貨來看，近月合約交易基差邏輯，遠月合約交易去產能邏輯。當前近月合約仍然維持升水格局，截至9月29日，LH2111合約基差-1270，LH2201合約基差-3570，期貨擠升水格局持續，繼續交易基差回歸邏輯，近月合約弱勢不改，下方空間關注基差水平。去產能兌現至少到明年下半年，對應到遠月合約相對偏強運行?！睆垥跃偨Y說。

文章來源：期貨日報